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五月A股市场前瞻:“震荡月”的机会和风险


政通 2018-05-05 08:53 我要评论

 

 二、市盈率、市净率“双低”的超跌白马股。这部分股票在年初的回调中属于被错杀的品种,下跌空间不大随时有望迎来估值修复行情,投资者可重点关注市盈率低于10倍且市净率小于1倍的白马股,如交通银行(行情601328,诊股)、中远海能(行情600026,诊股)、信达地产(行情600657,诊股)、鞍钢股份(行情000898,诊股)、华泰股份(行情600308,诊股)等。

  一、兼具价值、成长与题材的白马股,典型如中国平安(行情601318,诊股),除了业绩一向保持优异、保险行业前景持续看好之外,平安旗下的平安好医生等公司也将在香港等地上市,持续孵化出“独角兽”给公司基本面平添不少潜力点,A股股价甚至还低于H股。

沪指(日)

  西方股谚有“卖在五月”(SellIn May)的说法,历史统计也显示西方股市在五月份往往表现较差,如美国标普指数五月份的平均跌幅在全年排名第二,仅次于九月份。而对A股来说,五月份是“震荡月”,早年股市设立之初,五月份就已经创下月度涨幅和跌幅的纪录,迄今未打破,分别是1992年5月暴涨177.23%和1993年5月暴跌31.15%;此外,1995年暂停国债期货引发的“5·18”脉冲行情,1999年启动科技股领涨的“5·19”行情,2007年的“5·30”大震荡,以及2015年5月实现牛市最后的主升冲刺,都让投资者印象深刻。此外,5月份也经常扮演关键转折的角色,如1997年、2001年、2015年的5月都形成了牛市主升浪的最后冲刺,而2011年则是单月重挫近6%确认未来三年的阶段顶部;而2005年5月则临近熊市底部,2017年5月则是奠定未来8个月波段行情的低点。真正“岁月静好”的5月只有2014年,全月微涨0.63%,振幅也只有3.45%,但“静极思动”之后,当年7月以长阳启动牛市。因此,单纯用“顶部”或“底部”来定义A股5月的走势并不全面,剧烈震荡才是5月走势的主基调。

  不过,今年5月的安全系数相对较高,其中一方面原因在于股指提前回落释放风险,在历经2月、3月的连续调整,4月又一度逼近3000点整数关之后,5月的调整压力有所减少,反而容易酝酿一波指数性的超跌反弹行情。同时,随着六月份入摩事件的确定,不少资金在4月底已经开始逢低回补调整较深的白马股,5月这批股票有望出现一波迎接入摩的行情,有利于股指的表现。从上证指数、上证50、沪深300等大指数的走势来看,3月23日的向下跳空缺口有较强的向上引力,五月份这些指数都有较强的回补缺口的动力,值得积极关注。

  基于五月份跌宕起伏的特性,投资者在中上旬可积极大胆逢低做多,即使是“五一”小长假期间境外股市波动带来阶段性回调,也不必恐慌,反而是低吸的绝佳机会。笔者将三类股列为重点观察对象:

  三、前期被举牌尤其是产业资本举牌的低位股。举牌之后的股份6个月之内不能卖出,某种程度上反映出举牌方对公司前景的看好,尤其是熟悉行业发展脉络的产业资本,随时可能再度出手。此时如结合公司基本面和主要股东的持股比例综合分析,很可能捕捉到黑马,如海立股份(行情600619,诊股)、辽宁成大(行情600739,诊股)、瑞丰高材(行情300243,诊股)等。

  五月份“震荡月”的基调,还反映在月初和月末走势迥异上。“五一”长假归来,A股往往会受到假期消息面和外围股市的影响,出现比较剧烈的波动,但在“震荡月”基调之下,很快便会出现逆转走势。以最近三年的走势为例,2017年5月上旬沪指从3143点下跌至3016点,中下旬则出现反弹,几乎全部收复失地;2016年5月伊始一度连收3阳,但很快陷入调整,从3000点一线回压至2800点附近,横盘整整3周之后在当月最后一个交易日才长阳拔起大涨3.34%;2015年则是月初一度出现3连阴重挫,但很快企稳回升,3周大涨800点,月末又出现单日长阴暴跌6.50%。声东击西、变幻莫测,5月的跌宕起伏平添了不少操作难度,对于习惯于追涨杀跌的投资者来说,更容易成为被收割的韭菜。

  如果五月上旬一如预期走出较强的上攻行情,那么临近月末时,投资者还需要及时卖出、锁定收益,以免胜利成果得而复失。牢记5月“震荡月”的主基调,方能在跌宕起伏中把握机会、规避风险。(证券市场红周刊)

  另一方面,随着年报和一季报的尘埃落定,上市公司的基本面不确定因素大大减少,一些业绩持续向好的公司也有望获得中长期资金的关注。因此,只要精选基本面优秀的公司,在相对低位潜伏买入,在五月份将有望获得正收益。