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严把股东入口关穿透式监管入股资金来源


政通 2018-05-26 07:58 我要评论

 

  继去年底对《保险公司股权管理办法》进行修改后,保监会昨日下发《保险公司股权管理办法(第二次征求意见稿)》(下称“第二稿”),在进一步明确了哪些投资人、哪些资金被拦在门外后,第二稿还对股东类型进行细化,从第一次征求意见稿(下称“第一稿”)中的3种类型细分为4种,还相应地延长了股权禁售期。

  多位分析人士指出,第二稿在此前基础上进行修改,增加了负面清单内容,强调了关联企业、关联关系的穿透式监管,还配有相应的监管手段,让那些想来保险业捞一把就跑的投资者无可乘之机。

  哪些人不能“投”:

  单一资管计划持上市股权不得超过5%

  为能更有效地把控股东尤其是重要股东这一“入口”,第二稿对哪些投资人和资金不能“投”保险内容做了进一步规定。

  细化到投资人属性来看,第二稿新增“资产管理计划、信托产品可以通过购买公开发行股票的方式投资上市保险公司。单一资产管理计划或者信托产品持有上市保险公司股票的比例不得超过该保险公司股本总额的5%”。

  北京寻真律师事务所律师王德怡分析,出于风险防范的要求,对保险公司的股权构成作出相应的规定,资产管理计划、信托产品等投资主体允许的投资比例从10%降低至5%的规定,均是因这些投资主体具有各自行业背景、资金来源,风险承受能力具有不同于普通投资主体,具有各自的特殊性,所以主管部门对其投资比例采取了相应的限额措施。

  而对第二稿新增的“境内有限合伙企业不得发起设立保险公司”,王德怡表示,有限合伙企业不具备有限责任公司那种完善的法人治理结构。近年来,证监会在检查中发现,私募基金领域存在许多违规行为,包括资金募集、投资运作、企业管理等被发现相关违规,甚至有的以虚假或夸大项目等手段募集资金,涉嫌非法集资等刑事犯罪行为。可见,目前有限合伙领域是经营风险高发的领域。在行业得到比较好的清理整顿之前,主管部门对其作为保险公司发起人的资格予以限制具有相应的合理性。

  在规定不能“投”保险的投资人外,资金的负面清单也在增加。

  第二稿规定投资人需用自有资金投资保险,自有资金以净资产为限。投资人不得通过设立持股机构、转让股权预期收益权等方式变相规避自有资金监管规定。根据穿透式监管和实质重于形式原则,保监会可以对自有资金来源向上追溯认定。

  同时,投资人为保险公司的,不得利用其注册资本向其子公司逐级重复出资,并严禁挪用保险资金,或者以保险公司投资信托计划、私募基金、股权投资等获取的资金对保险公司进行循环出资。

  哪些人不能“控”:关联交易频繁且异常

  此前,有个别保险机构的控股股东把设立公司定位为“融资平台”。第二稿明确,投资人成为保险公司的控制类股东,应当具备投资保险业的资本实力、风险管控能力和审慎投资理念。